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Bank risk-return efficiency, ownership structure and bond pricing : evidence from western european listed banks

(Document en Anglais)

Accès au(x) document(s)

Modalités de diffusion de la thèse :
  • Thèse consultable sur internet, en texte intégral.
  • Accéder au(x) document(s) :
    • https://www.theses.fr/2015LIMO0080/abes
    • https://theses.hal.science/tel-01242955
    Ce document est protégé en vertu du Code de la Propriété Intellectuelle.

Informations sur les contributeurs

Auteur
Casteuble Cécile
Date de soutenance
07-12-2015

Directeur(s) de thèse
Rous Philippe - Nys Emmanuelle
Président du jury
Lepetit Laetitia
Rapporteurs
Weill Laurent - Bellando Raphaëlle

Laboratoire
LAPE - Laboratoire d'Analyse et de Prospective Economiques - UR 13335
Ecole doctorale
École doctorale Sociétés et Organisations (Limoges ; 2009-2018)
Etablissement de soutenance
Limoges

Informations générales

Discipline
Sciences économiques
Classification
Economie

Mots-clés libres
Banques européennes, Efficience rendement-risque, Spread obligataire
Mots-clés
Banques européennes,
Obligations (finances) - Tarifs,
Actionnariat - Droit,
Efficience (gestion) - Gestion du risque
Résumé :

Cette thèse est construite autour de trois essais empiriques centrés sur l'efficience rendement risque des banques européennes cotées et sur la tarification des obligations qu'elles émettent. Avec le premier essai, on mesure l'aptitude relative des banques à choisir efficacement le couple rendement / risque. On montre que cette aptitude relative est stable, surtout à court terme et que les banques les plus efficaces dans leurs choix rendement / risque partagent des caractéristiques communes et bénéficient d’une notation de solidité plus avantageuse. Le second essai apporte la preuve que l'introduction de cette mesure d'efficience du choix rendement / risque améliore de manière sensible l'explication de la prime de défaut qu'exigent les investisseurs sur les obligations émises par les banques et que les mesures traditionnelles du risque de défaut ne captent pas à elles seules l’intégralité de la prime de défaut. En outre, la capacité des banques à gérer efficacement le couple rendement / risque s’avère être un élément déterminant de la confiance que mettent les détenteurs d'obligations dans la mesure du risque effectif de défaut des banques. Avec le dernier essai on traite des conséquences d'une éventuelle divergence entre droits de contrôle et droits pécuniaires des actionnaires ultimes des banques sur la tarification des obligations qu'elles émettent. Si les obligataires ne semblent pas sensibles à une telle divergence avant la crise financière, les résultats montrent en revanche qu’ils le deviennent pendant la crise en exigeant un spread d'autant moins élevé que cette divergence est plus prononcée. Il est intéressant de noter que ce résultat ne tient que lorsque les banques font face à un risque de défaut élevé.

Informations techniques

Type de contenu
Text
Format
PDF

Informations complémentaires

Entrepôt d'origine
STAR : dépôt national des thèses électroniques françaises
Identifiant
2015LIMO0080
Numéro national
2015LIMO0080

Pour citer cette thèse

Casteuble Cécile, Bank risk-return efficiency, ownership structure and bond pricing : evidence from western european listed banks, thèse de doctorat, Limoges, Université de Limoges, 2015. Disponible sur https://aurore.unilim.fr/ori-oai-search/notice/view/2015LIMO0080